- Von Jürg Zulliger

Die «Initiative für eine Zukunft» der JUSO (Jungpartei der SP Schweiz) schlägt Wellen in der politischen Landschaft der Schweiz. Mit dem Vorschlag, Erbschaften und Schenkungen über 50 Millionen Franken mit 50 Prozent zu besteuern, rückt sie vermögende Familien und Unternehmer in den Fokus. Über 3000 Personen in der Schweiz könnten davon betroffen sein, deren kumuliertes Vermögen sich auf etwa 550 Milliarden Franken beläuft. Laut PwC sind etwa 20 Prozent davon in Schweizer Luxusimmobilien investiert.

Besonders umstritten ist, wie sich diese Steuer auf den Standort Schweiz auswirken könnte. Die Sorge, dass unternehmerisch tätige Familien ihre Vermögenswerte ins Ausland verlagern könnten, wächst. Experten befürchten, dass diese Abwanderung auch den Markt für Luxusimmobilien beeinflussen könnte. So könnten grössere Immobilienportfolios, die unter die Steuer fallen, stark belastet werden.

Was, wenn die Initiative eine Mehrheit finden würde?
Die Ökonomen der UBS widmen sich in einer neuen Studie genau diesem Thema.* Eine Erkenntnis der Autoren lautet: Trotz der potenziell betroffenen grossen Immobilienvermögen dürfte eine Annahme der Initiative den Schweizer Gesamtmarkt nur marginal tangieren. Viele Expertinnen und Experten halten es tatsächlich für möglich, dass vermögende Personen mit einem Wegzug ins Ausland reagieren könnten. Doch aufgrund der relativ hohen Steuergrenze von 50 Millionen Franken werden wohl nur wenige Immobilieneigentümer betroffen sein.

Und das hochpreisige Segment macht nur einen kleinen Teil des gesamten Immobilienvermögens aus. Der Anteil betroffener Liegenschaften wird wohl auch mittels höherer Belehnung der Vermögenswerte oder durch eine Überführung in eine private Immobilienaktiengesellschaft gesenkt werden.

Dennoch könnte die öffentliche Diskussion über die Steuer die Nachfrage im Luxussegment vorübergehend dämpfen. Eine schnelle und hektische Verkaufsentscheidung könnte zu Preisabschlägen führen.

Tourismusregionen betroffen
In den beliebten Regionen wie dem Raum Zürichsee, Genfersee, Zentralschweiz und den Tourismusregionen von Bern und Wallis stehen viele der betroffenen Immobilien. Ob die Initiative letztlich Erfolg hat und wie sich das Gesetz ausformuliert, bleibt abzuwarten. Experten empfehlen, die Entwicklungen genau zu beobachten. Sobald eine konkrete Gesetzesvorlage sowie Anhaltspunkte zur Umsetzung und zu Übergangslösungen vorliegen, könnte der erste psychologische Schock auch rasch vorüber sein.

*) Quelle: Katharina Hofer und Matthias Holzhey, UBS CIO-Studie: Auswirkung der «Initiative für eine Zukunft» auf den Luxusimmobilienmarkt